11.05.2011 Финанс
Консервативным инвесторам советуем держаться вне биржи: «необычайная неопределенность», озадачившая Бена Бернанке несколько месяцев назад, продолжает довлеть над финансовыми рынками, да и май, как правило, не благоволит покупателям ценных бумаг. Остальным участникам торгов предлагаем отыграть следующую инвестиционную идею. «Вертолеты России» подготовились к IPO, в ходе которого планируют разместить до 25% капитала и получить около $500 млн. Сделка поспособствует увеличению прозрачности холдинга и привлечет внимание к его дочерним компаниям. Нашим фаворитом среди них является Улан-Удэнский авиационный завод, который в прошлом году нарастил объемы выпуска более чем на 25%, обладает самой высокой рентабельностью и чистой денежной позицией. У его акций привлекательная дивидендная доходность в 7,7%, при этом они торгуются с самыми низкими мультипликаторами по сравнению с другими дочками «Вертолетов России». Сохраняется и вероятность перехода всех компаний на единую акцию в будущем. В этом случае покупка бумаг УУАЗа может оказаться самым дешевым способом войти в капитал холдинга. Потенциал их роста на ближайшие два месяца мы оцениваем в 25%, а до конца года – в 100%. Другая инвестиционная идея связана с привилегированными бумагами «Мечела», поскольку их 70-процентный дисконт к обыкновенным акциям, на наш взгляд, не вполне оправдан.